Analisi del mercato italiano nel primo semestre 2023: Debitos beneficia delle nuove condizioni di mercato, sfruttando l’aumento delle transazioni granulari sul mercato secondario
- Debitos rafforza la sua posizione come piattaforma di riferimento per le transazioni sul mercato secondario di NPL in Italia e in Europa.
- Il marketplace ha visto oltre 3.000 pubblicazioni di crediti per un valore di 1,7 miliardi di euro negli ultimi sei mesi in Italia.
- Le previsioni indicano che l’attività del mercato secondario raggiungerà circa 40 miliardi di euro nel 2023, rappresentando il 35% di tutta l’attività NPL.
Milano – 26 giugno 2023: Il mercato secondario del debito in Italia sta vivendo una rapida ripresa grazie alla confluenza di tendenze macroeconomiche, normative e degli investitori che hanno portato a un aumento dell’attività sul marketplace Debitos. Ci aspettiamo che queste condizioni di mercato favorevoli si riflettano con nuovo slancio anche nella seconda metà dell’anno e oltre il 2023, con la piattaforma Debitos in prima linea.
In questo articolo esaminiamo l’andamento delle transazioni di debito secondario nel primo semestre 2023 sul marketplace Debitos e analizziamo le tendenze di fondo del mercato che ne indirizzano l’attività.
La piattaforma Debitos
Negli ultimi sei mesi il marketplace Debitos ha pubblicato circa 3.000 aste in Italia, per un valore contabile lordo (GBV) complessivo di circa 1,7 miliardi di euro. Si prevede che entro la fine di luglio la piattaforma negozierà posizioni con un GBV totale di circa 350 milioni di euro e un prezzo di vendita aggregato previsto tra i 120 e i 180 milioni di euro. Dovrebbe inoltre concludersi prima dell’estate la cessione di un portafoglio chirografario di circa 200 milioni di euro di GBV.
Con il maggior numero di acquirenti e venditori istituzionali registrati, Debitos ha consolidato la sua posizione di mercato come piattaforma di riferimento non solo per l’Italia ma in tutta Europa. Con riferimento al mercato italiano, 12 operatori (banche, servicers e fondi istituzionali) hanno scelto Debitos nel corso dei primi 6 mesi del 2023 per la vendita di loro portafogli/single name, mentre il numero di investitori attivi supera le 1.000 unità.
Catalizzatori del mercato secondario
La chiusura del mercato primario e la scadenza dello schema GACS (Guarantee Asset Protection Scheme) hanno riorientato l’attenzione degli investitori verso transazioni più piccole sul mercato secondario, allineandosi perfettamente all’obiettivo del marketplace Debitos.
La stabilità del sistema bancario italiano, il miglioramento della redditività delle banche e la riduzione dei crediti non performanti (NPL) in termini di peso e volumi dai loro bilanci hanno ridotto l’attività del mercato primario a favore del mercato secondario, rafforzando ulteriormente la posizione di Debitos. Ad esempio, le banche hanno beneficiato di tassi d’interesse più elevati e di minori perdite su crediti, con conseguente aumento del margine d’interesse e riduzione delle attività ponderate per il rischio (RWA). Il miglioramento della redditività e la riduzione dello stock di NPL hanno anche ridotto il valore degli accantonamenti, riferiti ad un minor numero di sofferenze, e riducendo quindi ulteriormente la necessità di vendita sul mercato primario.
Questi fattori, unitamente con la chiusura dello schema GACS – attore principale di questo deleveraging iniziato dopo il 2015 – hanno sostenuto la riduzione degli NPL, con un NPL ratio medio per gli istituti italiani ora all’1%, secondo la Banca d’Italia e in linea con la media europea. Allo stesso tempo, lo stock di prestiti classificati Stage 2, che richiedono a loro volta maggiori accantonamenti rispetto ai crediti cd. in-bonis, rimane al di sopra della media UE.
Inoltre, il governo italiano sta valutando nuovamente con AMCO, l’agenzia di gestione dei crediti deteriorati partecipata dallo stato, una via alternativa per la gestione dei miliardi di euro di prestiti garantiti dallo Stato legati alla pandemia e alla crisi energetica, legati all’inadempienza dei mutuatari. Il governo ha sospeso il programma di gestione attiva dei prestiti garantiti (GLAM), concepito per sostenere le piccole e medie imprese (PMI) gestendo i tentativi delle banche di utilizzare le garanzie statali, anche se compromettendo la redditività commerciale dei mutuatari. AMCO attualmente gestisce 36,4 miliardi di euro di crediti deteriorati e ha in programma di espandere i volumi in gestione includendo anche altre Non-Performing Exposures (NPE) e prestiti Unlikely-to-Pay (UtP). Secondo Fitch Ratings, l’intenzione originaria era di aggiungere circa 11 miliardi di euro alle attività gestite da AMCO entro la fine del 2025.
Di conseguenza, la maggior parte degli operatori di mercato italiani ha spostato la propria attenzione sul mercato secondario, in particolare sulle transazioni più piccole, dove Debitos è posizionata in modo strategico per supportare l’attività.
Crescita della quota di mercato dell’attività secondaria.
Una ricerca di Banca Ifis stima che l’attività sul mercato secondario raggiungerà circa 40 miliardi di euro nel 2023, rappresentando il 35% di tutta l’attività NPL. Nel 2024, l’attività secondaria è attualmente stimata a 33 miliardi di euro, sulla base dell’attuale pipeline. Tra il 2015 e il 2022, circa 57 miliardi di euro di GBV di prestiti sono stati transati nel mercato secondario italiano degli NPL, con una stima di ulteriori 11 miliardi di euro entro la fine del 2023, secondo la ricerca di Banca Ifis.
Il mercato Debitos è ben posizionato per gestire una quota significativa della crescita del mercato complessivo. In qualità di marketplace principale per la transazione di NPL sul mercato secondario, Debitos continua ad adattarsi alle tendenze in evoluzione e a soddisfare le crescenti esigenze della variegata base di investitori registrata, consolidando la sua posizione di leadership sul mercato.
“Con il passaggio del mercato del debito italiano verso maggiori volumi di transazioni medio/piccole sul mercato secondario, Debitos continuerà a consolidare la sua posizione come piattaforma di riferimento per le transazioni secondarie di debito in Italia e in Europa”, afferma Timur Peters, fondatore e CEO di Debitos. “La crescita accelerata del mercato secondario riflette la maturità del settore italiano degli NPL”.
Informazioni su Debitos
Debitos è la piattaforma leader in Europa per la cessione dei crediti che permette a banche, fondi e aziende di vendere le loro esposizioni creditizie sul mercato, attraverso una piattaforma di transazioni online, aperta e trasparente, strutturata ad asta.
La piattaforma fa leva sulla digitalizzazione dell’intero processo di vendita e permette di ridurre i tempi di cessione attesi fino a 3-8 settimane, rispetto ai 3-6 mesi del processo tradizionale. Debitos fu fondato a Francoforte nel 2010 e da allora ha transato con successo più di 900.000 crediti in 16 Paesi. Ad oggi più di 1900 investitori da tutta Europa si sono registrati su Debitos.
James Wallace is an editor, journalist, researcher and corporate writer on economics, geopolitics, finance, real estate, private equity, aviation, infrastructure and technology. He co-founded CoStar News in the UK in April 2011, and now works for multiple media organisations and corporations across writing, research, marketing/PR and consulting. He is an aspiring psychologist.
(Diritti d'immagine: Milan cityscape at sunset, panoramic view with new skyscrapers in Porta Nuova district. Italian landscape.)