mayo 18, 2022 7:08 pm

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NPL Europe 2022: Aspectos destacados de la conferencia de dos días de SmithNovak

Participantes de toda la comunidad europea de NPLs se reunieron la semana pasada en Londres para la conferencia NPL Europe 2022, organizada por SmithNovak. El evento de dos días estuvo repleto de mesas redondas sobre una amplia gama de temas, desde las perspectivas de los cada uno de los mercados de NPLs hasta debates sobre titulizaciones de NPL, inteligencia artificial y análisis de datos, ESG en el mercado de NPLs, servicios, tecnología e innovación, y mucho más.

En este breve resumen, destacamos el panel de discusión de apertura, que ofreció una actualización del mercado europeo, en el que el fundador y director ejecutivo de Debitos, Timur Peters, fue panelista.

European market update

El panel discutió el impacto de la inflación, el panorama económico debilitado y la guerra en Ucrania en los mercados de NPLs en toda Europa. Las conclusiones clave incluyeron:

• La próxima ola de ventas y reestructuraciones de préstamos improductivos (NPL) comenzará en 2023 o 2024 con activos orientados a las pymes. Andrés Rubio, socio gerente de IMAN Capital Partners, dijo: “Una vez que [el próximo ciclo de NPL] se ponga en marcha, se moverá muy rápido, pero los volúmenes de transacciones no alcanzarán los picos del último ciclo porque el sistema está mejor equipado para absorber [NPL]”.
• Los inversores en NPLs con capacidad operativa tendrán una ventaja con los activos de las PYMEs en la fijación de precios de compra, la restauración de los flujos de caja y la maximización de los rendimientos. Rubio agregó: “Serán los servicers con su capacidad operativa quienes tendrán la ventaja en la compra de NPLs sobre los grandes fondos. Como consecuencia, creo que veremos una consolidación entre los servicers y algunos partnerships estratégicas de fondos/servicers”.
• Italia: “La mayoría de los impactos potenciales se esperan a partir de la segunda mitad del año”, según Katia Mariotti, directora de NPLs de Banca Ifis. Italia aún no ha visto dispararse la inflación, los costes de la energía y las consecuencias de la guerra en Ucrania se reflejan en el desempeño de la cartera de préstamos, según Mariotti. Los mayores costes de energía afectarán tanto a personas jurídicas como físicas. En última instancia, el impacto de la guerra y la inflación en los bancos y las empresas dependerá del grado de intervención del gobierno. “Esperamos que el gobierno intervenga”, dijo Mariotti.
• Alemania: “La crisis de Ucrania golpea a Alemania mucho más que la pandemia”, dijo a los delegados Timur Peters, fundador y director ejecutivo de Debitos. “La economía alemana depende en gran medida de las cadenas de suministro globalizadas y del sector del petróleo y del gas ruso – como en los sectores de fabricación y automoción, ambos se verán muy afectados por las interrupciones causadas por la guerra.»
• Sobre deudores vulnerables, Timur Peters dijo: “Las empresas que sobrevivieron a la pandemia porque se beneficiaron de préstamos bajo políticas de moratoria de pago en los últimos dos años y no tienen reservas de efectivo serán los primeros candidatos a impagar y a causar insolvencia. Además, los bancos con una exposición significativa a Rusia están bajo presión en este momento.»
• Los pagos de préstamos irregulares y algo de morosidad surgirán en toda Europa en la segunda mitad del año. Sin embargo, George Georgakopoulos, director general de Intrum en Grecia, se mostró optimista de que Grecia no tendría el problema en la misma medida que otras partes de Europa, principalmente debido a la reducción del desempleo y a la fuerte temporada turística anticipada que se avecina. «Lo más probable es que no veamos una gran ola de NPLs en Grecia».
• El entorno económico es tal que habrá una fuerte correlación en el rendimiento entre el Reino Unido y otras economías europeas, impulsada por las restricciones de asequibilidad y los impactos de los cambios en las tasas de interés, según el Director Asociado de Estrategia y Transacciones de EY, Carlos Gimeno. “El mercado sigue siendo muy líquido. Todavía no hemos visto que los aumentos en las tasas base se traduzcan en una reducción en el apetito por el riesgo de los inversores. Si bien es cierto que el riesgo se está acumulando en el mercado, por ahora los inversores parecen dispuestos a asumir ese riesgo y todavía están valorando las carteras con entusiasmo”.
• Intenciones de los inversores y proveedores de NPL: la estrategia preferida para la resolución de NPLs fue la gestión interna, seguida de gestión interna combinada con terceros asociados, según una encuesta realizada por Ashurst y FTI Consulting. El presidente del panel y socio de Ashurst, Mark Edwards, dijo: “Las estructuras de venta tradicionales eran, quizás sorprendentemente, menos populares. Es una señal de la madurez del mercado que los vendedores hayan establecido socios contractuales externos después de una década de actividad con los que pueden confiar para celebrar acuerdos de JV significativos a largo plazo”.
• La encuesta también mostró que la barrera más importante para sacar adelante una transacción de NPLs era la preocupación por la transparencia relacionada con la disminución del valor de los activos que podría percibirse como perjudicial para la reputación comercial de una institución, seguida de los costes de transacción. La encuesta mostró que los vendedores están más interesados en vender préstamos secured con colaterales comerciales (CRE), seguidos de préstamos para pymes de la era covid y préstamos que no cumplen con los criterios de inversión ESG. Por geografía, los inversores tienen más probabilidades de invertir en NPLs en el Reino Unido en los próximos dos años, mientras que Italia, España y Portugal también se destacaron.

Otros aspectos más amplios destacados en la conferencia

• En las conversaciones sobre España, los panelistas debatieron el impacto de la licitación de Sareb en el mercado de servicing y la posibilidad de consolidación (un tema también discutido en el European market update). En la sesión italiana, se comentarosn las estrategias necesarias a seguir para resolver los préstamos de la era de la pandemia y los préstamos UTP.
• En el panel alemán, se discutió el efecto de las moratorias en los stocks de NPLs, así como las tipologías de activos con mayor riesgo de incumplimiento. El panel del Reino Unido discutió la evolución de las ratios de NPLs en los últimos dos años, el impacto del NPL del centro comercial NatWest como catalizador para un mayor flujo de acuerdos de cartera y el impacto de la reversión del esquema de licencia en las regiones del Reino Unido.
• En la sesión de titulizaciones de NPL, los panelistas hablaron sobre el papel de la tecnología en transacciones complejas. En la sesión separada sobre IA y análisis de datos, los panelistas reflexionaron sobre el uso de IA en el mercado de NPL y si realmente puede impulsar las decisiones de inversión.

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Etiquetas: NPL Europe 2022

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