La implementación en Italia del SMD de la UE en camino para septiembre a medida que la consolidación de la industria cobra impulso
La implementación de la Directiva sobre Mercados Secundarios (SMD) de la UE en la legislación nacional de Italia está en camino de asegurar la aprobación de la Cámara y el Senado a finales de julio, con la posterior adopción por parte del Banco de Italia (BoI) en septiembre. Este cronograma revisado refleja un retraso de nueve meses con respecto al plazo original del 29 de diciembre, con un plazo adicional y período de transición de seis meses para que los servicers se adapten al nuevo régimen. Los retrasos se deben a la complejidad y controversia en torno a la
Directiva, que enfrentó el rechazo de los administradores y compradores afectados negativamente por las nuevas reglas.
Para obtener un resumen completo del propósito de la Directiva de la UE,por favor revise nuestro artículo publicado el pasado mes de noviembre . En esencia, el régimen regulatorio a nivel de la UE tiene como objetivo armonizar las reglas
para la venta, compra y servicio de préstamos morosos (NPL) originados por bancos de la UE. Estas medidas están diseñadas para fomentar un mercado secundario competitivo y eficiente para los préstamos en mora, mejorar la gestión de
riesgos y la transparencia, mejorar el comercio transfronterizo de préstamos en mora y reducir la carga de los préstamos en mora en los balances bancarios, protegiendo al mismo tiempo a los prestatarios, en particular a los consumidores.
Background
El 29 de febrero, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) de Italia celebró una consulta pública sobre propuestas para implementar la Directiva. La propuesta del MEF estipula que el SMD se aplica al servicio de préstamos dudosos (sofferenza) que no son garantía en titulizaciones, pero no se aplica a préstamos UTP, préstamos dudosos de bancos extracomunitarios, préstamos vigentes o préstamos de entidades noautorizadas para otorgar financiación .
La Directiva se aplica a todos los administradores especiales italianos, ampliando el mandato regulatorio de la BoI en la administración de préstamos dudosos. La BoI exigirá a los administradores autorizados que proporcionen información sobre estructuras organizativas, gobierno corporativo, controles internos, políticas contables y medidas de salvaguardia del prestatario. El alcance y el momento de estos cambios dependen de las directrices finales de la BoI. Algunos administradores italianos pueden limitar los costos de cumplimiento centrándose en el mercado de UTP, reduciendo sus activos NPL bajo gestión. “Creemos que una mayor regulación por parte de la BoI de los administradores especiales podría llevar a mejorar los marcos de gobernanza. Sin embargo, tales cambios tendrán
un costo que podría afectar la rentabilidad de los administradores”, escribió Fitch Ratings a mediados de marzo.
Los críticos advierten que las nuevas normas, combinadas con las restricciones financieras existentes en Italia, podrían obstaculizar el desarrollo del mercado secundario de préstamos dudosos al añadir una burocracia que socava el
objetivo de un marco regulatorio armonizado.
Las preocupaciones clave incluyen:
• Los compradores de préstamos dudosos asumen contratos vinculados a préstamos originales, lo que
podría entrar en conflicto con los marcos legales existentes.
• Se exige a los compradores de préstamos en mora que designen administradores registrados en la BoI, sin parámetros explícitos para las funciones de subcontratación, lo que podría generar ineficiencias y conflictos con las disposiciones de protección del deudor.
• Se exigen medidas de comunicación adicionales para que los bancos, intermediarios financieros o administradores de servicios informen a los deudores sobre el estado de su deuda, lo que complica los procesos de asignación de
deuda y aumenta las cargas administrativas para los acreedores.
• El requisito de que los administradores de préstamos dudosos separen los fondos pagados por los deudores, lo que crea complejidades en relación con los derechos de los acreedores y las implicaciones operativas para los administradores y compradores.
• El cumplimiento transfronterizo crea complejidades regulatorias y cargas administrativas para los compradores de fuera de la UE, lo que podría sofocar las transacciones.
La adquisición de Gardant por doValue lidera la ola de consolidación
La Directiva servirá para reorganizar el sector de servicios del país ampliando la supervisión de la BoI, mejorando los estándares operativos y los marcos de gobierno corporativo y probablemente aumentando los costos de cumplimiento. «La implementación del SMD de la UE en Italia podría acelerar una tendencia de consolidación existente que ya está en marcha dentro del sector de
servicios europeo», explica Timur Peters, director ejecutivo y fundador de
Debitos.“La consolidación en el sector de servicios ayudará a proteger los volúmenes de negocio, y los actores
ampliados restantes se beneficiarán de la escala y los flujos de trabajo digitalizados”.
A principios de junio, doValue, el mayor gestor de carteras de crédito y préstamos dudosos inmobiliarios del sur de Europa, entró en un acuerdo vinculante.acuerdo adquirir el 100% de la unidad de servicios Gardant, de propiedad mayoritaria de Elliott Investment Management. Fortress y Bain Capital, también accionistas de
Gardant, se convertirán en accionistas ancla de doValue en el marco de la adquisición de efectivo y acciones. Esta medida mejorará la participación de mercado de doValue en servicios de préstamos con pocos activos en el sur de Europa, la región helénica e Italia. Gardant, una plataforma líder de gestión de crédito de extremo a extremo, gestiona préstamos vigentes, UTP, NPL, servicios maestros y especiales, y gestión de activos.
La transacción reforzará la posición de doValue como el mayor administrador de deuda en Italia, impulsará la rentabilidad y acelerará la diversificación de préstamos dudosos a préstamos de improbable pago (UTP), ampliando significativamente sus operaciones.de acuerdo a a S&P Global. Las empresas conjuntas de Gardant con Banco BPM y BPER proporcionarán importantes entradas de préstamos dudosos y volúmenes UTP garantizados, fortaleciendo aún más la posición de mercado de doValue. Es probable que el sector se consolide aún más en 2024,de acuerdo a a Fitch Ratings.
Acerca de Debitos
Debitos es la plataforma de transacciones de préstamos líder en Europa que permite a bancos, fondos y empresas vender sus exposiciones crediticias en el mercado a través de su plataforma de transacciones en línea abierta y transparente basada en subastas.
La plataforma aprovecha la digitalización de todo el proceso de venta y puede reducir el tiempo esperado de eliminación a entre 3 y 8 semanas, en comparación con los 3 a 6 meses del proceso tradicional. Debitos se fundó en Frankfurt en 2010 y desde entonces ha realizado con éxito más de10 mil millones de euros en transacciones. Hasta la fecha, más de 2.000 inversores de toda Europa se han registrado en Debitos.
James Wallace is an editor, journalist, researcher and corporate writer on economics, geopolitics, finance, real estate, private equity, aviation, infrastructure and technology. He co-founded CoStar News in the UK in April 2011, and now works for multiple media organisations and corporations across writing, research, marketing/PR and consulting. He is an aspiring psychologist.
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