Ανασκόπηση Ιταλικής αγοράς Α’ εξάμηνο 2023: Η Debitos προς αξιοποίηση της μετάβασης σε μικρότερη δευτερεύουσα δραστηριότητα
- Η Debitos ενισχύει τη θέση της ως πλατφόρμα αναφοράς για δευτερογενείς συναλλαγές χρέους σε Ιταλία και Ευρώπη.
- Το Marketplace φιλοξένησε 3.000 πιστωτικές καταχωρίσεις αξίας 1,7 δισεκατομμυρίων ευρώ τους τελευταίους έξι μήνες στην Ιταλία
- Οι προβλέψεις δείχνουν ότι η δραστηριότητα της δευτερογενούς αγοράς θα φτάσει περίπου τα 40 δισεκατομμύρια ευρώ το 2023, αντιπροσωπεύοντας το 35% της συνολικής δραστηριότητας ΜΕΔ
Μιλάνο – 21 Ιουνίου 2023: Η δευτερογενής αγορά χρέους της Ιταλίας βιώνει μια ταχεία ανάκαμψη στη δραστηριότητα, καθώς μια συρροή μακροοικονομικών, ρυθμιστικών και επενδυτικών τάσεων συνενώνονται για να αυξήσουν τη συναλλακτική δραστηριότητα στην πλατφόρμα της Debitos. Αναμένουμε αυτές οι ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς να ενισχύσουν τη δυναμική τους κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους και μετά, με την πλατφόρμα της Debitos στην πρώτη γραμμή.
Σε αυτό το άρθρο, εξετάζουμε τις τάσεις των δευτερογενών συναλλαγών χρέους στην πλατφόρμα της Debitos για το πρώτο εξάμηνο του 2023 και αναλύουμε τις υποκείμενες τάσεις της αγοράς που οδηγούν τη δραστηριότητα.
Πλατφόρμα αγοραπωλησιών Debitos
Η πλατφόρμα της Debitos έχει δημοσιεύσει περίπου 3.000 πιστωτικές καταχωρίσεις στην Ιταλία τους τελευταίους έξι μήνες, οι οποίες συλλογικά αντιπροσωπεύουν συνολική ακαθάριστη λογιστική αξία (GBV) περίπου 1,7 δισεκατομμυρίων ευρώ. Πριν από το τέλος Ιουλίου, καταχωρήσεις με GBV περίπου 350 εκατ. ευρώ αναμένεται να πουληθούν στην πλατφόρμα της Debitos με συνολική τιμή πώλησης περίπου 120-180 εκατ. ευρώ. Επιπλέον, ένα Ιταλικό χαρτοφυλάκιο χωρίς εξασφαλίσεις με περίπου 200 εκατομμύρια ευρώ GBV πρόκειται επίσης να ολοκληρωθεί μέσω της πλατφόρμας αυτό το καλοκαίρι.
Με τον μεγαλύτερο αριθμό θεσμικών αγοραστών και πωλητών, η Debitos έχει εδραιώσει τη θέση της στην αγορά ως πλατφόρμα αναφοράς όχι μόνο για την Ιταλία αλλά και για ολόκληρη την Ευρωπαϊκή αγορά. 12 ενεργοί πωλητές έχουν προσφέρει προς πώληση δάνεια τους πρώτους 6 μήνες στην Ιταλία, ενώ ο αριθμός των ενεργών αγοραστών ξεπερνά τους 1.000.
Καταλύτες δευτερογενούς αγοράς
Το κλείσιμο της πρωτογενούς αγοράς και η λήξη του Σχεδίου Εγγύησης Προστασίας Περιουσιακών Στοιχείων (GACS) έχουν αναπροσανατολίσει την εστίαση των επενδυτών σε μικρότερες συναλλαγές στη δευτερογενή αγορά, ευθυγραμμιζόμενοι απόλυτα με τη στόχευση της πλατφόρμας Debitos.
Η σταθερότητα του Ιταλικού τραπεζικού συστήματος, η βελτιωμένη κερδοφορία των τραπεζών και η μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων (ΜΕΔ) μείωσαν επίσης τη δραστηριότητα της πρωτογενούς αγοράς, προς όφελος της δευτερογενούς αγοράς και συμβάλλοντας στην περαιτέρω ενίσχυση της θέσης της Debitos. Για παράδειγμα, οι τράπεζες επωφελήθηκαν από υψηλότερα επιτόκια και χαμηλότερες πιστωτικές ζημίες, γεγονός που αύξησε τα καθαρά έσοδα από τόκους και μείωσε τα σταθμισμένα βάσει κινδύνου στοιχεία ενεργητικού (RWA). Η βελτιωμένη κερδοφορία και το χαμηλότερο απόθεμα ΜΕΔ βελτίωσαν επίσης την ικανότητα των τραπεζών να διατηρούν προβλέψεις για μικρότερο όγκο ΜΕΔ, μειώνοντας περαιτέρω τις πωλήσεις στην πρωτογενή αγορά.
Αυτοί οι παράγοντες υποστήριξαν τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων (ΜΕΔ), με τον δείκτη ΜΕΔ για τις Ιταλικές τράπεζες τώρα στο 1% σύμφωνα με (στα Αγγλικά) την Τράπεζα της Ιταλίας, σε συμφωνία με τον Ευρωπαϊκό μέσο όρο. Ωστόσο, την ίδια στιγμή, το απόθεμα των δανείων του Σταδίου 2, που απαιτούν από τους δανειστές να κρατήσουν υψηλότερες προβλέψεις, που κατέχουν οι Ιταλικές τράπεζες παραμένει πάνω από τον μέσο όρο της ΕΕ. Επιπλέον, η λήξη του GACS – που ήταν ο κύριος μοχλός της αποδυνάμωσης των τραπεζών – έχει αφαιρέσει την κύρια κρατική εγγύηση για να διευκολύνει την εκφόρτωση των επισφαλών δανείων από τις τράπεζες, μειώνοντας τη ζήτηση των επενδυτών για συναλλαγές στην πρωτογενή αγορά.
Επιπλέον, η Iταλική κυβέρνηση αξιολογεί εκ νέου τον τρόπο με τον οποίο η AMCO, ο οργανισμός διαχείρισης επισφαλών δανείων της χώρας, θα διαχειριστεί δισεκατομμύρια ευρώ σε δάνεια που υποστηρίζονται από την κυβέρνηση και που σχετίζονται με την πανδημία και την ενεργειακή κρίση, σε περίπτωση χρεοκοπίας. Η κυβέρνηση διέκοψε το πρόγραμμα Εγγυημένου Δανείου Ενεργής Διαχείρισης (GLAM), το οποίο έχει σχεδιαστεί για να υποστηρίξει τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις (ΜΜΕ) μέσω της διαχείρισης των προσπαθειών των τραπεζών να χρησιμοποιήσουν κρατικές εγγυήσεις, όπου κάτι τέτοιο θα έθετε σε κίνδυνο την εμπορική βιωσιμότητα των δανειοληπτών. Η AMCO διαχειρίζεται επισφαλείς πιστώσεις ύψους 36,4 δισεκατομμυρίων ευρώ και σχεδιάζει να επεκτείνει τα υπό διαχείριση δάνειά της για να συμπεριλάβει μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα (NPE) και δάνεια αβέβαιης είσπραξης (UTP). Η αρχική πρόθεση ήταν να προστεθούν περίπου 11 δισεκατομμύρια ευρώ στα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία της AMCO μέχρι το τέλος του 2025, σύμφωνα με (στα Αγγλικά) τη Fitch Ratings.
Κατά συνέπεια, οι περισσότεροι συμμετέχοντες στην Ιταλική αγορά έχουν στρέψει την προσοχή τους στη δευτερογενή αγορά, ιδιαίτερα σε μικρότερες συναλλαγές, όπου η Debitos βρίσκεται σε ιδανική θέση για να υποστηρίξει τη δραστηριότητα.
Αυξανόμενο μερίδιο αγοράς δευτερογενούς δραστηριότητας
Η έρευνα της Banca Ifis εκτιμά ότι η δραστηριότητα της δευτερογενούς αγοράς θα φτάσει περίπου τα 40 δισεκατομμύρια ευρώ το 2023, αντιπροσωπεύοντας το 35% της συνολικής δραστηριότητας ΜΕΔ. Το 2024, η δευτερογενής δραστηριότητα εκτιμάται επί του παρόντος σε 33 δισεκατομμύρια ευρώ, με βάση την τρέχουσα ορατότητα του pipeline. Μεταξύ 2015 και 2022, έχουν γίνει συναλλαγές σε δάνεια περίπου 57 δισεκατομμυρίων σε GBV στην ιταλική δευτερογενή αγορά ΜΕΔ, με εκτιμώμενα επιπλέον 11 δισεκατομμύρια ευρώ μέχρι το τέλος του 2023, σύμφωνα με την έρευνα της Banca Ifis.
Η πλατφόρμα της Debitos είναι σε καλή θέση για να διαχειριστεί ένα σημαντικό μερίδιο της ανάπτυξης στη συνολική αγορά. Ως η κορυφαία πλατφόρμα για δευτερογενείς συναλλαγές χρέους, η Debitos συνεχίζει να προσαρμόζεται στις εξελισσόμενες τάσεις και να ανταποκρίνεται στις διευρυνόμενες απαιτήσεις της διαφοροποιημένης επενδυτικής της βάσης, ενισχύοντας την κυριαρχία της στην αγορά.
«Καθώς η Ιταλική αγορά χρέους στρέφεται σε πολύ μεγαλύτερους όγκους μικρών δευτερογενών συναλλαγών, η Debitos θα συνεχίσει να εδραιώνει τη θέση της ως πλατφόρμα αναφοράς για συναλλαγές δευτερογενούς χρέους στην Ιταλία και την Ευρώπη», λέει ο Timur Peters, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της Debitos. «Η επιταχυνόμενη ανάπτυξη της δευτερογενούς αγοράς αντανακλά την ωριμότητα του ιταλικού τομέα ΜΕΔ».
Σχετικά με τη Debitos
Η Debitos είναι η κορυφαία πλατφόρμα συναλλαγών δανείων στην Ευρώπη που επιτρέπει σε τράπεζες, funds και εταιρείες να πωλούν τα πιστωτικά ανοίγματά τους στην αγορά μέσω της ανοιχτής και διαφανούς πλατφόρμας συναλλαγών που βασίζεται σε δημοπρασίες.
Η πλατφόρμα αξιοποιεί την ψηφιοποίηση ολόκληρης της διαδικασίας πώλησης και μπορεί να μειώσει τον αναμενόμενο χρόνο διάθεσης σε 3-8 εβδομάδες σε σύγκριση με τους 3-6 μήνες της παραδοσιακής διαδικασίας. Η Debitos ιδρύθηκε στη Φρανκφούρτη το 2010 και έκτοτε έχει πραγματοποιήσει με επιτυχία συναλλαγές σε περισσότερα από 900.000 δάνεια σε 16 χώρες. Μέχρι στιγμής, περισσότεροι από 1.900 επενδυτές από όλη την Ευρώπη έχουν εγγραφεί στη Debitos.
James Wallace is an editor, journalist, researcher and corporate writer on economics, geopolitics, finance, real estate, private equity, aviation, infrastructure and technology. He co-founded CoStar News in the UK in April 2011, and now works for multiple media organisations and corporations across writing, research, marketing/PR and consulting. He is an aspiring psychologist.
(Δικαιώματα εικόνων: Milan cityscape at sunset, panoramic view with new skyscrapers in Porta Nuova district. Italian landscape.)