Zusammenfassung der Umfrage der Europäischen Kommission zu NPL-Märkten
- 71 % der Befragten erwarten in den nächsten zwei Jahren leicht höhere Bestände an notleidenden “Stage-3”-Krediten. Schwache Sektoren sind Unternehmensfinanzierung, Gewerbeimmobilien (CRE) und ungesicherte Verbraucherkredite.
- 68 % der Befragten betrachten den NPL-Markt als „ausreichend entwickelt“, obwohl das Transaktionsvolumen niedrig ist.
- 75 % der Befragten nennen internationale Schuldeninvestoren als größte NPL-Käufer; 30 % nannten lokale Distressed Debt-Investoren.
Frankfurt – 27. Mai 2024: Fast drei Viertel der Teilnehmer am europäischen Markt für notleidende Kredite (NPL) prognostizieren laut einer kürzlich veröffentlichten Umfrage des NPL-Beratungsgremiums der Europäischen Kommission einen Anstieg der unterperformenden “Stufe 2”-Kredite und “Stufe 3”-NPLs im mittelfristigen Zeitraum.
Etwa 71 % der Befragten erwarten in den nächsten zwei Jahren leicht höhere Bestände an notleidenden “Stage 3”-Krediten, während 61 % einen leichten Anstieg des Bestands an gefährdete “Stage 2”-Krediten erwarten. Die Sektoren Unternehmensfinanzierung, Gewerbeimmobilien (CRE) und ungesicherte Verbraucherkredite wurden als die voraussichtlich schwächsten Sektoren angesehen.
Chart 1: Erwarteter Anstieg der NPLs ab 2025
Der Zweck der Umfrage war es, einen Überblick über die Perspektiven der Marktteilnehmer hinsichtlich des NPL-Sekundärmarktes in der Europäischen Union zu erhalten, einschließlich der Entwicklungshindernisse, der Tiefe des Investorenuniversums und der Transaktionsaktivitäten sowie verbraucherschutzbezogener Faktoren.
Chart 2: Sicht der Befragten auf Sektoren bei denen Ausfälle zu erwarten sind
In Bezug auf Sektoren erwarteten die Befragten einen Anstieg der NPL-Bestände in: Unternehmens-/KMU-Finanzierung (70 % der Antworten); CRE (57 %); ungesicherte Verbraucherkredite (56 %); und Kreditkarten (53 %). Im Gegensatz dazu wurden Asset-Backed-Finanzierungen und Autokredite als die Sektoren betrachtet, die am wenigsten wahrscheinlich einen Anstieg der NPL-Bestände sehen.
NPL-Markt ausreichend entwickelt, aber Transaktionsvolumen gering
Mehr als zwei Drittel der Umfrageteilnehmer (68 %) betrachten den NPL-Markt in der EU als ausreichend entwickelt, obwohl das Transaktionsvolumen niedrig ist. Dies hängt wahrscheinlich mit dem insgesamt niedrigen Niveau der NPLs in der EU zusammen. Etwa 17 % der Befragten meinten, dass der aktuelle begrenzte Bestand an NPL-Transaktionen auf die relative Unterentwicklung des NPL-Marktes zurückzuführen sei.
Chart 3: Sicht der Befragten auf die Aktivitätsniveaus in NPL-Sekundärmärkten
Art der gehandelten Vermögenswerte
Die am häufigsten gehandelten Vermögenswerte in NPL-Sekundärmärkten sind: Wohnimmobilien (RRE; 57 %); ungesicherte Unternehmens-/KMU-Finanzierung (49 %); gesicherte Unternehmens-/KMU-Finanzierung (43 %); und CRE (33 %). Einige Befragte erwähnten, dass für mehrere Arten von Vermögenswerten – wie ungesicherte Verbraucherkredite – der Sekundärmarkt fast nicht existent ist. Es gab eine bemerkenswerte Diskrepanz zwischen den Marktteilnehmern. Banken und Sell-Side-Befragte berichteten viel häufiger über ungesicherte Verbraucherkreditgeschäfte (42 %) im Vergleich zu Dienstleistern und Buy-Side-Befragten (24 %). Andererseits berichteten Buy-Side-Befragte mehr über CRE-Geschäfte (39 %) im Vergleich zu Sell-Side-Befragten (29 %).
Chart 4: Art der Vermögenswerte
Top-NPL-Käufer
Internationale Schuldeninvestoren wurden von drei Vierteln (75 %) der Umfrageteilnehmer als die größten NPL-Käufer in der EU genannt, gefolgt von lokalen Distressed Debt-Investoren (30 %). Nationale Asset-Management-Gesellschaften wurden auch in zwei Ländern erwähnt. Die Präsenz von Private-Equity- und Hedgefonds wurde in einer begrenzten Anzahl von Ländern festgestellt, hauptsächlich in Ländern mit höheren Beständen an alten NPLs.
Chart 5: Meinung der Befragten zu den Top-NPL-Käufern in EU-Märkten
In Bezug auf Handelsplattformen implizierten die Ergebnisse, dass diese nur in einer Handvoll Länder aktiv sind. Die Umfrageantworten deuteten darauf hin, dass Marktteilnehmer meist auf bilaterale Interaktionen (zwischen distressed debt-Investoren und Sell-Side) oder andere Makler und Vermittler zurückgreifen. Einige Befragte erwähnten, dass Transaktionen, die über Handelsplattformen stattfinden, residual sind, während andere berichteten, dass es in ihrem Land keine aktive Handelsplattform gibt. „Die Verbreitung von Sekundärmärkten wie Debitos hat sich eher in entwickelten Märkten mit einem Mindestvolumen beschleunigt“, erklärte Timur Peters, Gründer von Debitos. „Dies spiegelt wider, wo der Deal-Flow am größten ist. Mit der Zeit erwarten wir, dass Debitos in kleinere Märkte expandiert, wenn die Liquidität und der Deal-Flow zunehmen.“
Die Umfrage wurde zwischen März und April durchgeführt und umfasste 90 Antworten aus einer breiten Palette von Teilsektoren und Märkten, darunter 34 % der Antworten aus den Sektoren Banken, Versicherungen, Leasing und Factoring, 37 % der Antworten von Dienstleistern und 10 % der Antworten von Käufern. Die geografische Abdeckung war breit gefächert, mit Antworten aus 22 EU-Mitgliedstaaten, angeführt von Spanien (15), Deutschland (9) und Italien (8). Auch Antworten aus Norwegen, der Schweiz und dem Vereinigten Königreich wurden gesammelt.
Peters fügte hinzu: „Die Umfrageergebnisse deuten auf einen Anstieg der Stufe-2- und Stufe-3-Kredite ab dem nächsten Jahr hin, was, wenn es korrekt ist, die Bedenken der Marktteilnehmer hinsichtlich der geringen Transaktionsaktivität in den letzten Jahren ausgleichen wird. Unsere eigenen Erwartungen stimmen mit diesen Ergebnissen überein. Wir erwarten in den nächsten zwei Jahren eine erhöhte Transaktionsaktivität in unseren ausgewählten Märkten, darunter Italien, Deutschland, Griechenland und Spanien.“
Über Debitos
Debitos ist die führende Kredittransaktionsplattform in Europa, die es Banken, Fonds und Unternehmen ermöglicht, ihre Kreditengagements über seine offene und transparente, auktionsbasierte Online-Transaktionsplattform auf dem Markt zu verkaufen.
Die Plattform nutzt die Digitalisierung des gesamten Verkaufsprozesses und kann die erwartete Veräußerungszeit auf 3-8 Wochen im Vergleich zu 3-6 Monaten im traditionellen Prozess verkürzen. Debitos wurde 2010 in Frankfurt gegründet und hat seitdem erfolgreich mehr als 2,635 Milliarden Schulden in 16 Ländern gehandelt. Bisher haben sich mehr als 2.000 Investoren aus ganz Europa bei Debitos registriert.
Quelle:
Timur Peters ist der Gründer der Debitos GmbH. Er hat ein Diplom in Wirtschaftsrecht (FH), Schwerpunkt Bank- und FDL-Recht.
Er hat mehr als 10 Jahre Erfahrung im Finanzbereich. Vor der Gründung von Debitos war er verantwortlich für den Vertrieb von Software an Banken und Finanzdienstleister in der Region D/A/CH für die Firma Comarch. Neben dem hat er mehrere Jahre als selbständiger Berater bei der Finanzierung von Prozesskosten, Peer2Peer-Kreditmarktplätzen und anderen Online-Projekten für Banken gearbeitet.
Website:
https://www.debitos.com
(Bildrechte: https://www.istockphoto.com/de/portfolio/Bosca78)